Главная - Предпринимательское право - Сбор обработка и хранение информации при оценки стоимости бизнеса

Сбор обработка и хранение информации при оценки стоимости бизнеса


Сбор и обработка необходимой и достаточной информации об объекте оценки и аналогичных объектах


Стр 1 из 3 Введение Производственная практика является одной из неотъемлемых частей подготовки квалифицированных специалистов всех специальностей, в том числе и в области земельно-имущественных отношений. Во время прохождения практики происходит закрепление и конкретизация результатов теоретического обучения, приобретение студентами умения и навыков практической работы по избранной специальности.

Основной целью производственной практики является практическое закрепление теоретических знаний, полученных в ходе обучения. Основным результатом данной работы является отчет о прохождении практики, в котором собраны все результаты деятельности за период прохождения практики. При прохождении практики нам предстоит выполнить ряд задач: 1.

Осуществление сбора и обработки необходимой и достаточной информации об объекте оценки; 2.

Произведение расчётов по оценке объекта оценки на основе применимых подходов и методов оценки; 3.

Обобщение результатов, полученные подходами, и оформление обоснованного заключения об итоговой величине стоимости объекта оценки. 4. Расчёт сметной стоимости зданий и сооружений в соответствии с действующими нормативами и применяемыми методиками. 5. Классифицирование зданий и сооружений в соответствии с принятой типологией.

6. Оформление оценочной документации в соответствии с требованиями нормативных актов, регулирующих правоотношения в этой области. Отчет содержит 1 рисунок, 2 таблицы, 1 приложение, 30 листов.

Заключение Я проходил производственную практику по ПМ.04. «Определение стоимости недвижимого имущества» в МБУ «Управления территориального планирования» г. Чебоксары с 30.03.2017 по 12.04.2017.

При прохождении производственной практики я изучил структуру предприятия, основные направления его деятельности, документацию, регламентирующую деятельность предприятия. Также в ходе прохождении практики мною были выполнены следующие задачи: 1.

Составление земельного баланса района (муниципального образования) 2. Осуществлять сбор информации, вводить ее в базу данных геоинформационных систем для последующего использования в профессиональной деятельности 3.

Составление документации, необходимой для принятия управленческих решений по эксплуатации и развитию территорий 4. Подготовка предложений по определению экономической эффективности использования имеющегося недвижимого имущества 5.

Участие в проектировании и анализе социально-экономического развития территории 6.

Осуществление мониторинга земель территории В рамках выполнения индивидуального задания мною была проведена оценка стоимости жилого дома, расположенного по адресу г. Чебоксары, ул. Гарина- Михайловского 12а, с применением индекса коэффициента-дефлятора 2013 года, который составляет 67,71.

Стоимость дома с учетом восстановительной стоимости составила 376 643 рублей, с учетом износа — 162000 рублей. Приложение А Таблица — Показатели физического износа зданий Физический износ, % Оценка технического состояния Характеристика технического состояния Стоимость капремонта в % от восстановительной стоимости Обоснование 0-20 Хорошее Повреждений нет.

Имеются отдельные, устраняемые при текущем ремонте дефекты, не влияющие на эксплуатацию. Капитальный ремонт может производиться местами.

До 10 Таблица 2.2., стр.44 учебно-методического пособия

«Основы ценообразования строительства и нормативы эксплуатации зданий и сооружений»

под редакцией Первого института независимой исследования и аудита, С.-Пб., 1997г.

21-40 Удовлетворительное Констр. элементы в целом пригодны для эксплуатации, но требуют капитального ремонта, который целесообразен именно сейчас.

15-30 41-60 Неудовлетворительное Эксплуатация конструктивных элементов возможна лишь при условии значительного капитального ремонта.

40-80 61-80 Плохое Состояние несущих конструктивных элементов аварийное, а не несущих ‑ весьма ветхое. Ограниченное выполнение конструктивными элементами своих функций возможно лишь по проведении охранных мероприятий или полной смены конструктивных элементов. 90-120 Введение Производственная практика является одной из неотъемлемых частей подготовки квалифицированных специалистов всех специальностей, в том числе и в области земельно-имущественных отношений.

Во время прохождения практики происходит закрепление и конкретизация результатов теоретического обучения, приобретение студентами умения и навыков практической работы по избранной специальности. Основной целью производственной практики является практическое закрепление теоретических знаний, полученных в ходе обучения.
Основной целью производственной практики является практическое закрепление теоретических знаний, полученных в ходе обучения.

Основным результатом данной работы является отчет о прохождении практики, в котором собраны все результаты деятельности за период прохождения практики. При прохождении практики нам предстоит выполнить ряд задач: 1.

Осуществление сбора и обработки необходимой и достаточной информации об объекте оценки; 2. Произведение расчётов по оценке объекта оценки на основе применимых подходов и методов оценки; 3.

Обобщение результатов, полученные подходами, и оформление обоснованного заключения об итоговой величине стоимости объекта оценки. 4. Расчёт сметной стоимости зданий и сооружений в соответствии с действующими нормативами и применяемыми методиками. 5. Классифицирование зданий и сооружений в соответствии с принятой типологией.

6. Оформление оценочной документации в соответствии с требованиями нормативных актов, регулирующих правоотношения в этой области. Отчет содержит 1 рисунок, 2 таблицы, 1 приложение, 30 листов. В соответствии с ФСО №1 п.18 оценщик осуществляет сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки объекта оценки.

Оценщик изучает количественные и качественные характеристики объекта оценки, собирает информацию, существенную для определения стоимости объекта оценки теми подходами и методами, которые на основании суждения оценщика должны быть применены при проведении оценки, в том числе: — информацию о политических, экономических, социальных и экологических и прочих факторах, оказывающих влияние на стоимость объекта оценки; — информацию о спросе и предложении на рынке, к которому относится объект оценки, включая информацию о факторах, влияющих на спрос и предложение, количественных и качественных характеристиках данных факторов; — информацию об объекте оценки, включая правоустанавливающие документы, сведения об обременениях, связанных с объектом оценки, информацию о физических свойствах объекта оценки, его технических и эксплуатационных характеристиках, износе и устаревании, прошлых и ожидаемых доходах и затратах, данные бухгалтерского учета и отчетности, относящиеся к объекту оценки, а также иную информацию, существенную для определения стоимости объекта оценки.

Сбор специальных данных предполагает анализ детальной информации, относящейся к оцениваемому объекту. Указанные данные используются в отчете об оценке для характеристики объекта оценки, потенциала его местоположения, анализа ситуации в регионе с характеристикой состояния рынка земли и недвижимости, для выбора методов оценки и т.п.

При сборе и анализе информации особое внимание обращается на шесть разделов, приводимых ниже.

1. Юридическое описание и регистрационные данные: а) договор на передачу титула собственности; б) документы, описывающие границы участка и удостоверяющие его площадь; в) информация о собственнике или арендаторе; г) характеристика сервитутов; д) правила зонирования и функционального использования; е) градостроительные требования к землепользованию (градостроительные регламенты, требования государственных градостроительных нормативов и правил и др.); ж) различного рода ограничения: законодательные, административные, санитарно-экологические и рекреационные; коммунальные, ограничения но теплоснабжению, водоснабжению, газоснабжению и электроснабжению, средствам связи, канализации и другие, связанные с мощностью существующих инженерных сетей и инфраструктуры при подключении к ним.

2. Физические характеристики земельного участка. К типичным физическим характеристикам земельного участка относятся: а) размер (площадь); б) форма (конфигурация); в) топография (рельеф); г) ландшафт; д) инженерно-геологические условия для застройки, результаты инженерно-изыскательских работ (если они проводились); е) состояние участка (не разработан, расчищен, имеются посадки и т.п.).

3. Описание зданий, строений, сооружений, объектов инженерной инфраструктуры, расположенных в пределах земельного участка, включая объемно-планировочные и конструктивные характеристики (материал стен, крыши, возраст, состояние и др.).

4. Характеристика местоположения и прилегающей территории: а) использование примыкающих участков (жилье, административные, коммерческие, промышленные здания и т.н.); б) ориентация улучшений, наличие застройки в прилегающих районах; в) наличие улиц, аллей, маршрутов общественного транспорта; г) возможность подъезда непосредственно к участку, качество и состояние дорог; д) близость и интенсивность движения транспорта, уровень шума; е) наличие зеленых насаждений (тип, возраст, состояние); ж) состояние окружающей среды; з) негативное воздействие природных, экологических и социальных факторов: 5. Анализ экономических факторов: а) цены соседних участков; б) наличие инженерных коммуникаций (подземных и надземных) или возможность их прокладки, величина расходов на их создание (электрические сети, водопровод, канализация, газопровод, теплотрасса, телефонная сеть и др.); в) данные о продажах аналогичных земельных участков; г) данные о стоимости аренды земельных участков; д) данные о затратах на новое строительство или на улучшения объекта для его эффективного использования (для завершения строительства объекта и его нормальной эксплуатации); е) данные о доходах и затратах от использования объекта; ж) этап жизненного цикла оцениваемого земельного участка: находится в эксплуатации, временно не эксплуатируется, земельные участки, подготавливаемые к продаже или передаче. 6. Особые факторы, вытекающие из местоположения конкретного участка.

К отчету оценщик прикладывает карту местности, показывающую участок и его местоположение, а также фотографии земельного участка и его улучшений. Источники информации: — Непосредственный осмотр земельного участка и прилегающей территории и изучение документации для идентификации объекта оценки, т.е. установления тождественности между тем, что записано в документах, и тем, ч то реально существует.

— Получение информации от собственника объекта и представителей эксплуатационных служб, — Исследование земельного рынка и практики продаж. В соответствии с ФСО №1 п.19 информация, используемая при проведении оценки, должна удовлетворять требованиям достаточности и достоверности.

Информация считается достаточной, если использование дополнительной информации не ведет к существенному изменению характеристик, использованных при проведении оценки объекта оценки, а также не ведет к существенному изменению итоговой величины стоимости объекта оценки. Информация считается достоверной, если данная информация соответствует действительности и позволяет пользователю отчета об оценке делать правильные выводы о характеристиках, исследовавшихся оценщиком при проведении оценки и определении итоговой величины стоимости объекта оценки, и принимать базирующиеся на этих выводах обоснованные решения. Оценщик должен провести анализ достаточности и достоверности информации, используя доступные ему для этого средства и методы.

Если в качестве информации, существенной для определения стоимости объекта оценки, используется экспертное суждение оценщика или привлеченного оценщиком специалиста (эксперта), для характеристик, значение которых оценивается таким образом, должны быть описаны условия, при которых указанные характеристики могут достигать тех или иных значений.

Если при проведении оценки оценщиком привлекаются специалисты (эксперты), оценщик должен указать в отчете их квалификацию и степень их участия в проведении оценки, а также обосновать необходимость их привлечения. При проведении оценки не может быть использована информация о событиях, произошедших после даты оценки.
При проведении оценки не может быть использована информация о событиях, произошедших после даты оценки.

Запрос документов у заказчика осуществляется в письменной форме.

Передача документов фиксируется актом приема-передачи с указанием перечня запрашиваемых документов, даты их передачи, а также причин непредставления отдельных документов. 1 : Опоры ВЛ — конструкции, предназначен­ные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой. : Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций.

: схема и процесс работы устройства. : На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим.



Пример (простой)

Руководство ОАО “Ромашка” считает необходимым застраховать бизнес от рисков, при этом открытие бизнеса было 5 лет назад. В этом случае для страхования производится переоценка активов и определяется восстановительная стоимость бизнеса.

Показатель/годПервоначальная стоимость (2013 год) Восстановительная стоимость (2018 год)Абсолютное изменение, руб.Стоимость оборудования, руб.1 800 000980 000– 820 000Стоимость недвижимости, руб.2 100 0001 650 000– 450 000Стоимость бизнеса, руб.

7 200 000 6 500 000– 700 000 За это время основные средства (оборудование, недвижимость) значительно упали в цене, что отражает восстановительная стоимость бизнеса.

Переоценка оборудования и недвижимости в 2020 году привела к снижению стоимости бизнеса, по сравнению с 2013 годом, на 700 000 руб.

Контрольные вопросы

прочую информацию. Цели работы оценщика по сбору внутренней информации: — анализ истории компании с целью выявления будущих тен­денций; — сбор информации для прогнозирования объемов продаж, денежных потоков, прибыли; — учет факторов несистематического риска, характерных для оцениваемого бизнеса; — корректировка и анализ финансовой документации.

Эффективным источником информации является анкетиро­вание владельцев, администрации, аудиторов, кредиторов, кон­курентов оцениваемого предприятия, представителей отраслевых ассоциаций и местных администраций. В процессе анкетирова­ния уделяется внимание следующим вопросам: 1) ретроспективные данные об истории предприятия: состав имущественного комплекса, ассортимент продукции и услуг, квалификация рабочего и управленческого персонала; основные заказчики, поставщики и кредиторы;

  • 10.06.201513.54 Mб
  • 29.03.2016327.17 Кб
  • 10.06.201538.64 MбГранта.pdf
  • 10.06.2015209.68 Кб
  • 10.06.20152.77 Mб
  • характеристика филиалов и дочерних фирм: формы и раз­ меры участия оцениваемого предприятия в филиалах и дочер­них фирмах, ассортимент продукции (услуг) и т.п.;
  • 29.03.2016294.4 Кб
  • 29.03.20163.98 Mб
  • 10.06.2015532.99 Кб
  • 29.03.20165.36 Mб
  • 10.06.2015374.27 Кб
  • характеристика оцениваемого предприятия: — наличие и результаты проверок, проводимых аудиторами и налоговыми органами, — наличие излишних, неоперационных и непроизводствен­ных активов, связанные с ними доходы и расходы, — сведения об инвентаризации запасов и основных фондов, — дивидендная политика, — обязательства или доходы и расходы, не отраженные в финансовых документах (данные об арендных договорах, незавершенных судебных делах, не отраженных в бухгал­терских документах активах и т.д.); 4) перспективы развития оцениваемого предприятия на бли­жайшие три — пять лет: расширение ассортимента продукции (услуг), рост объемов производства и сбыта, выручка от других операций, себестоимость и прибыль, капитальные вложения, риски. Стр 9 из 20 Соседние файлы в предмете
    • 10.06.201535.33 Кб
    • 10.06.2015532.99 Кб
    • 10.06.201513.54 Mб
    • 10.06.20152.77 Mб
    • 29.03.20165.36 Mб
    • 10.06.2015374.27 Кб
    • 29.03.2016327.17 Кб
    • 29.03.2016294.4 Кб
    • 10.06.201538.64 MбГранта.pdf
    • 29.03.20163.98 Mб
    • 10.06.2015209.68 Кб

    Для продолжения скачивания необходимо пройти капчу:

  • 10.06.201535.33 Кб

Тема 9. информационное обеспечение оценки бизнеса

Информационное обеспечение — основа процесса оценки бизнеса.

Сбор информации, как правило, начинается на подготовительных этапах оценки, когда определяется объем работ и готовится к подписанию контракт на проведение оценки. Без предварительного анализа объемов необходимой информации, источников ее получения и затрат (финансовых и трудовых) невозможно правильно составить график проведения оценки, определить методику проведения работ и сформировать бюджет проекта.
Без предварительного анализа объемов необходимой информации, источников ее получения и затрат (финансовых и трудовых) невозможно правильно составить график проведения оценки, определить методику проведения работ и сформировать бюджет проекта.

По источникам информацию условно можно разделить на получаемую на рынке и получаемую в оцениваемой компании. По типу информация может быть юридической, финансовой, технической (и технологической), коммерческой.

По масштабам — общеэкономическая, отраслевая, информация об отдельном предприятии и его подразделениях.

Каждая из представленных классификаций помогает определить объем и роль информации, собираемой для определения стоимости собственного капитала компании, доли в собственном капитале или пакета акций. Общеэкономическая информация играет стержневую роль.

Анализ отрасли, к которой относится оцениваемая компания, анализ самой компании должны осуществляться в контексте тех тенденций, которые присущи экономике в целом. Эта информация общедоступна, но одинаковые показатели могут быть рассчитаны по-разному. Как правило, имеет смысл проанализировать как официальные, так и альтернативные источники информации.

Развитие информационных сетевых технологий облегчает поиск актуальной информации.

Достаточно быстро растет количество периодических изданий, имеющих электронные версии.

Информация об отрасли охватывает вопросы нормативного регулирования деятельности предприятий отрасли, специфику налогового регулирования, динамику цен на сырье и готовую продукцию. Отраслевая информация может охватывать не только национальный рынок.

Особенно это важно в ситуации переходной экономики в условиях интеграции внутреннего рынка в глобальную систему, когда происходит активное проникновение на национальный рынок транснациональных компаний.

Проблема получения информации на рынке об отдельном предприятии возникает в случае проверки информации, полученной на предприятии, и для получения информации о предприятиях-аналогах, которая используется в первую очередь для соотнесения различных показателей и коэффициентов с отраслевыми данными. Источников получения информации о деятельности предприятий уже достаточно много, и их количество постоянно увеличивается.

По российским компаниям общедоступной является информация об открытых акционерных компаниях. Несмотря на значительные объемы доступной информации и ее разнообразие ключевым признаком для определения той информации, которую следует использовать в процессе оценки бизнеса является уместность.

Важнейшим показателем качества полученной информации является ее достоверность. Оценщик не может проверить всю информацию, и в этих случаях указывается ее источник.

Поэтому при сборе информации важным моментом является ссылка на источник данных. Если фирма, предоставившая информацию, просит не указывать источник, это должно послужить сигналом для дополнительной проверки такой информации, и если проверка невозможна или нецелесообразна, то необходимо отказаться от использования этой информации.

Помимо того, что используемая информация должна достоверно отражать ситуацию на предприятии, она должна точно соответствовать целям оценки и комплексно учитывать внешние условия функционирования оцениваемого предприятия. Оценка бизнеса основана на анализе стоимости предприятия как товара инвестиционного, т. е. с учетом прошлых затрат, текущего состояния и будущего потенциала.

Для реализации такого комплексного подхода необходимо провести сбор и анализ большого количества информации, которую можно классифицировать следующим образом:

  1. внутренняя информация, дающая представление о деятельности оцениваемого предприятия.
  2. внешняя информация, характеризующая условия функционирования предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом.

Блок внешней информации описывает условия функционирования предприятия в отрасли и в экономике в целом.

Объем и характер внешней информации различаются в зависимости от целей оценки. При составлении отчета необходимо показать, что собранная и изученная оценщиком информационная база является необходимой и достаточной для итогового заключения о стоимости предприятия.

Информацию следует давать в оптимальном объеме и ориентированной на оцениваемый объект. К блоку внешней информации относятся следующие макроэкономические и отраслевые факторы:

  1. уровень политической стабильности;
  2. рынки сбыта;
  3. уровень инфляции;
  4. темпы экономического развития страны;
  5. условия конкуренции в отрасли и т. д.
  6. изменение обменного курса валют;
  7. изменение ставок процента;

Уровень инфляции. Инвестор стремится получить доход, покрывающий инфляционное изменение цен.

Высокая или непрогнозируемая инфляция может свести к нулю ожидаемые результаты производственной деятельности, обеспечивает перераспределение доходов в экономике и повышает предпринимательский риск.

Результатом является занижение реальной стоимости имущества предприятия. Основные источники информации:

  1. периодическая экономическая печать.
  2. программы правительства и прогнозы;

Изменение темпов экономического развития.

Цикличность рыночной экономики определяет необходимость учитывать при расчетах общее состояние экономического развития и ожидаемые темпы экономического роста на ближайшую перспективу. Основные источники информации:

  1. программы правительства;
  2. периодическая экономическая печать.
  3. аналитические обзоры информационных агентств (ВЕДИ, МИГ, АЛЬФА-КАПИТАЛ и др.);

Изменением величины ставки процента. Движение процентной ставки является реакцией на проводимые меры макроэкономического регулирования и может приводить как к стимулированию инвестиционной активности, так и сдерживать увеличение совокупных расходов в экономике.

Основные источники информации:

  1. информационные агентства АК&М, Финмаркет;
  2. периодическая экономическая печать.

Изменение валютного курса. Курсы валют меняются под влиянием экономических и политических факторов.

Изменение валютного курса не точно отражает колебания розничных цен в стране, в то же время инфляционная корректировка финансовой информации в процессе оценки, как правило, проводится по колебаниям курса наиболее стабильной валюты. Рынки сбыта. Предложение, спрос, цена являются важными регуляторами рыночной экономики.
Рынки сбыта. Предложение, спрос, цена являются важными регуляторами рыночной экономики. Достижение сбалансированности между спросом и предложением определяет как общее макроэкономическое равновесие, так и особенности сбыта продукции.

Для анализа выбранной предприятием стратегии сбыта товаров можно использовать, например, матрицу Ансоффа, предполагающую четыре альтернативные стратегии:

  • Проникновение на уже сложившийся рынок с тем же продуктом, что и конкуренты.
  • Диверсификацию производимой продукции для освоения новых рынков.
  • Развитие рынка за счет создания новых сегментов рынка.
  • Разработку принципиально новых товаров или модернизацию существующих.

В зависимости от стратегии сбыта товаров составляется прогноз объемов реализуемой продукции.

Особого внимания оценщиков заслуживают ограничения в проведении выбранной стратегии: объем спроса и взаимоотношения с поставщиками. Спрос — количество товаров и услуг, которое будет куплено по конкретной цене за определенный период.

Спрос на товары в количественном выражении измеряется в обратной зависимости от цены при прочих равных условиях.

Рыночная цена в конечном итоге устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения.

Таким образом, объем спроса и цена – важные внешние ограничения при оценке текущего и будущего потенциалов предприятия. Особого внимания в процессе сбора информации заслуживают отношения с поставщиками с точки зрения юридической определенности договоров и их надежности.

Целью сбора данной информации является определение потенциала отечественного (если необходимо, и зарубежного) рынка сбыта товара: объем продаж в текущих ценах, ретроспектива за последние 2-5 лет по оцениваемому предприятию, объем продаж в текущих ценах по конкурентам, прогнозы по расширению рынков сбыта в Российской Федерации и за ее пределами. Основные источники информации:

  1. периодическая экономическая печать;
  2. данные отдела маркетинга оцениваемого предприятия;
  3. отраслевые информационные издания;
  4. данные Государственного комитета по статистике;
  5. бизнес-план;
  6. личные контакты.

Условия конкуренции.

В рыночной экономике наиболее типичны рынки несовершенной конкуренции, на которых механизм свободного конкурентного ценообразования имеет серьезные ограничения. Оценка конкурентоспособности предприятия проводится с учетом типа рынка, а следовательно, наличия ограничений для вступления в отрасль конкурентов, производящих товары-заменители.

Анализ должен дополняться сведениями об объеме производства конкурирующего товара в натуральном и стоимостном выражениях, характеристикой продукции конкурентов (объем, качество обслуживания, цены, каналы сбыта, реклама), о доле реализуемой продукции в общем объеме отечественного производства, а также перечнем основных российских импортеров этого товара.

Основные источники информации:

  1. таможенное управление;
  2. данные Государственного комитета по статистике;
  3. отраслевые информационные издания;
  4. фирмы-дилеры;
  5. бизнес-план.
  6. данные отдела маркетинга оцениваемого предприятия;

К внешней информации также относятся взаимодействия предприятия с производственно-хозяйственными структурами (различными предприятиями); со структурами управления и регулирования (налоговыми органами, органами самоуправления); со структурами финансово-кредитной системы (банками, кредитными организациями). Внутренняя информация характеризует деятельность оцениваемого предприятия.

Данный информационный блок включает:

  1. описание маркетинговой стратегии предприятия;
  2. рабочий и управленческий персонал;
  3. характеристику поставщиков;
  4. внутреннюю финансовую информацию (данные бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и движении денежных средств за 3-5 лет);
  5. прочую информацию.
  6. производственные мощности;
  7. ретроспективные данные об истории компании;

Если на предприятии разработан бизнес-план, то в разделе, посвященном описанию предприятия, приводятся основные сведения о предприятии: виды деятельности, характеристика отрасли, основные показатели текущего финансового состояния предприятия и т. д. Кроме того, в бизнес-плане должны быть следующие данные: организационно-правовая форма, размер уставного капитала, сведения о владельцах наибольших долей уставного капитала, контрольных пакетов акций, принадлежность предприятия к концернам, ассоциациям, холдингам. История компании. В отчете описывается процесс производства продукции по каждому виду продукции, и начинается описание с истории компании.

Маркетинговая стратегия предприятия. Маркетинговая стратегия предприятия определяется внешними факторами, о которых речь шла выше, а также периодом жизненного цикла производимых товаров и наличием производственных мощностей. Анализируя маркетинговую стратегию предприятия, оценщик должен сопоставить следующую информацию:

  1. прогнозируемое изменение объемов спроса;
  2. объемы продаж за прошлый (ретроспективный), текущий и прогнозируемый периоды;
  3. себестоимость реализованной продукции;
  4. производственные мощности.
  5. цены товаров и услуг, их динамику;

Производственные мощности.

Объем выпускаемой продукции определяется, с одной стороны, спросом на нее, а с другой — наличием производственных мощностей для ее производства. Поэтому оценщик, особенно при составлении прогнозов, учитывает данные о наличии производственных мощностей на предприятии с учетом будущих капиталовложений. Рабочий и управленческий персонал.

Данный фактор производства оказывает значительное влияние на величину стоимости предприятия.

В компаниях закрытого типа труд работников может частично компенсироваться акциями компании (программа участия служащих в прибыли), и работники предприятия могут рассматриваться как совладельцы предприятия, владеющие определенным пакетом акций.

Управляющий предприятием может быть ключевой фигурой, обеспечивать эффективное управление и развитие бизнеса. Данный факт должен быть учтен в процессе оценки, например при расчете ставок дисконта, т.

к. в случае продажи предприятия его планы в отношении будущей деятельности могут измениться. Рассмотрим еще один аспект анализа данного раздела — уровень заработной платы на предприятии в сравнении со среднеотраслевыми данными. Отклонение в большую или меньшую сторону рассматривается оценщиком с целью выявления особенностей оцениваемого бизнеса и также может корректироваться при нормализации отчетности.

Основные источники информации:

  1. бизнес-план;
  2. ретроспективная финансовая отчетность.
  3. данные отдела маркетинга;
  4. интервью с руководителем предприятия;

Внутренняя финансовая отчетность.

Целью анализа текущей и ретроспективной финансовой отчетности является определение реального финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. В зависимости от целей оценки направления анализа финансового состояния фирмы меняются.

Например, если оценивается стоимость миноритарного (неконтрольного) пакета акций предприятия, то потенциального инвестора в большей степени будут интересовать прогнозная оценка рентабельности фирмы, ее способности выплачивать дивиденды.

Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки:

  1. отчет о движении денежных средств.
  2. отчет о финансовых результатах;
  3. бухгалтерский баланс;

Кроме того, могут использоваться и другие официальные формы бухгалтерской отчетности, а также внутренняя отчетность предприятия. В любой компании, особенно закрытого типа, оценщик может почерпнуть информацию из набора важных документов, а также непосредственно от руководителей предприятия. Целью работы оценщика по сбору внутренней информации являются:

  1. учет факторов несистематического риска, характерных для оцениваемого бизнеса;
  2. сбор информации для прогнозирования объемов продаж, денежных потоков, прибыли;
  3. анализ истории компании с целью выявления будущих тенденций;
  4. анализ финансовой документации;
  5. интервью с руководителями и сбор дополнительной информации, позволяющей сделать оценку более реалистичной.

Сбор информации один из самых сложных и кропотливых этапов информационного обеспечения оценки бизнеса, т.

к. от качества собранной информации во многом зависит результативность всей работы. При проведении оценки бизнеса необходимо использовать ретроспективную учетную информацию (бухгалтерскую отчетность) и текущие финансово-экономические показатели компании. Время учета используемых данных и момент оценки между собой не согласованы.
Время учета используемых данных и момент оценки между собой не согласованы. Расхождение данных во времени создает условия для появления в них различного рода искажений.

Среди них можно назвать: изменение стандартов учета исходных данных, деноминация денежных единиц, колебания курса валют, структурные изменения цен и др. Эти несоответствия порождают проблему корректировки всей используемой финансовой и бухгалтерской отчетности с целью приведения их к общему временному эталону, в роли которого выступает момент оценки.

Работа оценщика с внутренней финансовой документацией проводится по следующим направлениям:

  1. трансформация бухгалтерской отчетности;
  2. вычисление относительных показателей.
  3. нормализация бухгалтерской отчетности;
  4. инфляционная корректировка;

Целью инфляционной корректировки документации являются приведение ретроспективной информации за прошедшие периоды к сопоставимому виду; учет инфляционного изменения цен при составлении прогнозов денежных потоков и ставок дисконта. Оценка предприятия должна базироваться на реальных (очищенных от влияния инфляции) значениях используемых показателей. В условиях значительного изменения цен учетные значения стоимостных показателей существенно отличаются от их реальных значений.

Таким образом, использование учетных данных требует их корректировки с учетом динамики цен, т.

е. инфляции (или дефляции) и структурного изменения цен. Однако в современных условиях экономики РФ основным является искажающее влияние инфляции.

В теории финансового менеджмента существуют два альтернативных пути корректировки (очищения) показателей на влияние инфляции:

  • учет влияния инфляции на активы и денежные суммы посредством включения в процедуру дисконтирования инфляционных показателей.
  • прямая корректировка активов и денежных сумм на значения инфляционных показателей;

Различия в значении итоговых показателей при использовании указанных подходов являются незначительно мелкими в промышленно развитых странах с устоявшимся рынком и нормальным темпом инфляции. В странах с большими темпами инфляции или гиперинфляцией появляются различия в значениях итоговых показателей в зависимости от выбора того или иного подхода корректировки на инфляцию. При проведении оценки в РФ предпочтительнее использование методов, основанных на прямой корректировке денежных сумм на значения инфляционных показателей.

Нормализация отчетности проводится с целью определения доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса. Она необходима для того, чтобы оценочные заключения имели объективный характер, основывались на реальных показателях, характеризующих деятельность предприятия. Оценщик должен понимать, что отчетность, составленная в соответствии c общепринятыми принципами бухгалтерского учета, может не должна отражать реальную рыночную стоимость имущества.

Возможность использования разных методов учета операций, списания долгов приводит к неодинаковым значениям прибыли и денежных потоков.

Рыночная стоимость части активов (например, стоимость нематериальных активов) может не учитываться при составлении баланса. Нормализация отчетности в процессе оценки проводится всегда, объем применяемых корректировок в зависимости от целей оценки меняется.

В отчете должны быть объяснены расчеты и изменения, проводимые в ходе нормализации.

Нормализующие корректировки финансовой документации проводятся по следующим направлениям:

  1. корректировка метода учета операций (например, учет запасов) или метода начисления амортизации;
  2. корректировка разовых, нетипичных и неоперационных доходов и расходов;
  3. корректировка данных бухгалтерской отчетности с целью определения рыночной стоимости активов.

Еще одно важное добавление: нормализованная финансовая отчетность может использоваться только в целях оценки. Итогом по нормализации финансовой отчетности должен стать нормализированный баланс – это ретроспективный бухгалтерский баланс, в котором все балансовые показатели учитываются по их рыночной стоимости на дату оценки.

Трансформация отчетности — это корректировка счетов для приведения к единым стандартам бухгалтерского учета.

И хотя трансформация бухгалтерской отчетности не является обязательной в процессе оценки предприятия, все же ее необходимость обусловливается рядом причин. Переход на рыночные отношения сопровождается интеграцией экономики страны в мировые хозяйственные связи.

При этом российские предприятия выступают не только как объекты инвестирования со стороны иностранных инвесторов, но и сами пытаются инвестировать временно свободные средства. Однако принятию решения об инвестировании предшествует детальный анализ финансового состояния компании. Такая отчетность должна соответствовать международным стандартам.

В условиях инфляции информация баланса об имущественном состоянии компании является нереальной, поскольку переоцениваются только основные средства, не рассчитываются потери компании в денежных нетто-инвестициях и др. Поэтому оценить реальное имущественное и финансовое состояние компаний по данным финансовой отчетности практически невозможно.

Необходимость трансформации бухгалтерской отчетности в соответствии с международными стандартами обусловлена, прежде всего, требованием сопоставимости информации. Отчетная информация имеет принципиальное сходство: пользователям предоставляются данные об имущественном состоянии компании (баланс) и отчет о финансовых результатах. Вместе с тем между двумя системами учета существуют различия.

Среди них есть и формальные, например:

  1. по принципу построения основных показателей: российский баланс построен по принципу возрастания ликвидности, в то время как баланс по G ААР — по убыванию ликвидности.
  2. по составу отчетности: западная отчетность содержит отчет об изменениях собственного капитала (в соответствии с G ААР), примечания к финансовым отчетам;

В то же время существуют и принципиальные отличия.

Основным органом, регламентирующим формирование системы бухгалтерского учета в России, является Министерство финансов РФ — государственная структура, которая при выработке учетной модели руководствуется интересами государства. Поэтому отчетность направлена прежде всего на предоставление информации государственным органам с целью обеспечения ими функций контроля за налоговыми платежами в бюджет.

Международные стандарты учета разработаны Международным комитетом по бухгалтерским стандартам — независимой организацией. В соответствии с международными бухгалтерскими стандартами (МБС) задачей финансовой отчетности является предоставление информации о финансовом положении, результатах деятельности предприятия, что является полезным при принятии экономических решений для широкого круга пользователей.

Следовательно, цели отчетности принципиально отличаются, что обусловливает расхождения по многим позициям, поэтому полноценная процедура трансформации требует не только затрат времени, но и наличия высококвалифицированных специалистов. После нормализации финансовых показателей оценщик должен анализировать финансовую отчетность с тем, чтобы идентифицировать и оценить складывающиеся тенденции и соотношения.

Анализ информации является оной из важнейших задач информационного обеспечения оценки бизнеса. Как правило, финансовый анализ включает:

  1. сравнение суммарных показателей в финансовой отчетности;
  2. сравнение с аналогами, то есть с данными отрасли или сравнимых компаний;
  3. изучение прогнозной информации.
  4. анализ финансовых соотношений;

Сравнение данных финансовой отчетности выявляет тренды и освещает главные сильные и слабые стороны компании. Оно также может выявить области, требующие корректировки.

Следует рассматривать такие особые области:

  • финансирование долгов;
  • оборотные средства (оборотный капитал);
  • забалансовое финансирование;
  • недвижимость и оборудование;
  • существенные расхождения.
  • побочные доходы и разовые доходы;
  • доходы;
  • собственный акционерный капитал;
  • текущие обязательства;

Анализ относительных показателей (коэффициентов) может быть эффективной частью финансового анализа. Относительные показатели помогут выявлять тренды и с их помощью возможно сравнение оцениваемой компании с компаниями-аналогами той же отрасли. Рекомендуемыми финансовыми показателями являются следующие:

  • оборачиваемость;
  • рентабельность;
  • рост.
  • ликвидность;
  • соотношение между собственными и заемными средствами;

Сравнения с близкими аналогами распространены в анализе финансовой отчетности и анализе косвенных показателей.

Финансовая информация компании сравнивается с некоторыми выбранными аналогичными компаниями или данными по отрасли в целом, для того, чтобы выяснить силу и слабости компании на отраслевом фоне.

Помимо анализа ретроспективных финансовых данных оценщику также следует изучать все доступные перспективные бюджеты или прогнозы будущего развития компании. Прогнозные данные используются при применении метода дисконтированных будущих доходов и для выяснения целей и направлений будущего развития компании.

После сбора и анализа информации, необходимой для оценки бизнеса, можно приступать непосредственно к оценочным расчетам. Несмотря на то, что процесс сбора и анализа информации является довольно долгим и кропотливым, на него должно быть потрачено достаточно времени, поскольку в первую очередь от качества собранной и проанализированной информации зависит получение наиболее точной оценки стоимости бизнеса. Качество проведения оценки бизнеса требует масштабного хранения и накопления информации, ее быстрой обработки, преобразования и анализа.

Это позволяет сделать использование различных программных средств на персональном компьютере. Знание методики оценки бизнеса должно сочетаться с практическим опытом и умением использовать компьютерные инструменты анализа. Одну из групп программных средств, используемых в оценке бизнеса, представляют готовые программные разработки, предназначенные для оценки основных средств.

В первую очередь — это программные комплексы по оценке зданий и сооружений. Одним из главных достоинств таких программных комплексов является то, что они значительно упрощают такой трудоемкий процесс, как определение стоимости зданий и сооружений затратным методом, позволяя при этом производить сопоставления с большим количеством объектов самых разных отраслей.

Результаты расчетов автоматически оформляются в виде стандартных глав отчета об оценке объекта недвижимости.

Типичные представители этой группы программ такие программные комплексы, как «ValMaster» (сертифицирован Российским обществом оценщиков), «Appraisebuilding», «КО-Инвест», «Смета – Багира».

Другую группу программ, используемых в оценке бизнеса, составляют программные средства по проведению финансово-экономического анализа в рамках оценки бизнеса.

Типичные представители этой группы такие программные продукты, как «Project Expert» и «Audit Expert» (разработчик фирма «Про-Инвест Консалтинг»), «Альт-Финансы», «Альт-Инвест» и «Альт-Прогноз» (разработчик фирма «АЛЬТ»), «Инвестор» и «Аналитик» (разработчик фирма «ИНЭК»), предназначенные для оценки финансово-экономического состояния предприятия и проведения комплексной оценки инвестиционных проектов. В процессе исследования финансово-экономического состояния предприятия, данные программные продукты позволяют проводить аналитическую работу по нескольким направлениям. Однако при использовании замечательных возможностей компьютеров в финансовом анализе не следует забывать и об ограниченности этих мощных средств вычислительной техники.

Так, компьютеры не могут рассуждать или проникать в сущность проблемы, а это является основным при компетентном финансовом анализе.

В будущем программное обеспечение оценки бизнеса должно соответствовать таким требованиям, как:

  • способность использования современного стандартного программного обеспечения и диалоговых операционных систем, рассчитанных на рядового пользователя.
  • готовность к проведению многовариантных расчетов по типовым методикам с использованием внутренних баз данных;
  • возможность хранения большого количества данных рыночного и нормативного характера;
  • ориентация на создание отчетной документации в стандартных формах;

Название работы Аннотация Название практикума Аннотация Название презентации Аннотация Название тьюториала Аннотация | |

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) — А.Г. Грязнова, М.А. Федотова

тения, технические характеристики, текущее использование, про? цент физического износа). 2.Осуществление контакта с основными подразделениями ком?

пании, отвечающими за тот или иной блок данных (Техническая служба, Производственная служба, Маркетинговая служба). 3.Формирование рабочей группы из назначенных ответственных за проведение оценки со стороны компании и специалистами оце?

ниваемой компании. 4.Получение необходимой для проведения оценки информации.

Однако широко доступной публичной информации не всегда бы? вает достаточно для формирования полного, достоверного представ? ления об оцениваемом бизнесе.

Поэтому оценщик должен обладать определенными навыками социолога, психолога, журналиста для проведения интервью, составления опросного листа, грамотного проведения беседы с руководством и рядовыми сотрудниками фир? мы, с партнерами и конкурентами.

Полученная в результате ин? тервьюирования информация зачастую оказывается весьма полез? ной. Особое место интервьюирование занимает в информационной базе, созданной для оценки Закрытых Акционерных компаний, ма? лых предприятий, финансово?кредитных институтов.

В таких ком? паниях важно провести всесторонний, детальный опрос собственни?

ков?владельцев, менеджеров разного уровня. Это поможет выяснить многие важные факты, относящиеся к оцениваемому предприятию, составить представление о стратегии фирмы, о философии бизнеса, концепции управления.

Часто подобная информация позволяет по? лучить дополнительные сведения об отрасли, о конкурентной среде, в которой действует компания, об отношениях с банками, с постав?

щиками и партнерами по бизнесу, о компетентности ключевого пер? сонала. Например, побеседовав с финансовым директором, можно узнать, имеются ли на складе вышедшие из употребления или низко? ликвидные товарно?материальные запасы.

Менеджер по продажам может указать на какие?нибудь важные контракты, о которых забы?

ли упомянуть владельцы, или сообщить некоторые детали конку? рентного поведения фирмы, которые могут повлиять на оценку.

Менеджер по производству может сообщить, что новое оборудова?

ние существенно снижает себестоимость продукции.


proffbuhuslugi.ru © 2020
Наверх