Главная - Льготы - В связи со снижением ключевой ставки цб рф

В связи со снижением ключевой ставки цб рф


Пресс-служба


Совет директоров Банка России 25 октября 2019 года принял решение снизить на 50 б.п., до 6,50% годовых. Замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось.

Инфляционные ожидания продолжают снижаться. Темпы роста российской экономики по-прежнему остаются сдержанными.

Cохраняются риски существенного замедления мировой экономики.

На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. В этих условиях Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с 4,0–4,5 до 3,2–3,7%.

С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5–4,0% по итогам 2020 года и останется вблизи 4% в дальнейшем. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.

Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Динамика инфляции. Замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось.

Годовой темп прироста потребительских цен в сентябре снизился до 4,0% (с 4,3% в августе 2019 года) и, по оценкам на 21 октября, составил около 3,8%.

Годовая базовая инфляция по итогам сентября также снизилась до 4,0% после 4,3% в августе. Показатели инфляции, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи или ниже 4%.

В сентябре—октябре дезинфляционные факторы оказали более существенное влияние на замедление темпов роста цен, чем оценивалось ранее. При этом проинфляционные риски со стороны внешних условий не реализовались. В части разовых факторов в условиях высокого урожая и расширения предложения на отдельных продовольственных рынках темпы роста цен на продовольствие с учетом сезонности оставались низкими.

Произошедшее с начала года укрепление рубля, наряду с замедлением инфляции в странах — торговых партнерах, ограничивает рост цен на импортируемые товары. Вместе с тем все более выраженным становится воздействие на инфляцию сдержанного спроса.

Определенный вклад в динамику внутреннего спроса вносит сохраняющееся отставание в финансировании бюджетных расходов, включая расходы на национальные проекты, от ранее заявленных планов. В сентябре—октябре инфляционные ожидания населения продолжили снижаться, при этом оставаясь на повышенном уровне. Ценовые ожидания предприятий несколько снизились.

Замедление годовой инфляции создает условия для снижения инфляционных ожиданий населения и бизнеса в будущем. Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с 4,0–4,5 до 3,2–3,7%. При этом годовая инфляция сложится несколько ниже 3% в I квартале 2020 года, когда эффект повышения НДС выйдет из ее расчета.

По итогам 2020 года с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5–4,0% и останется вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия продолжили смягчаться.

Этому в том числе способствовало изменение ожиданий участников финансового рынка относительно траектории ключевой ставки Банка России. Продолжилось снижение доходностей ОФЗ и депозитно-кредитных ставок.

Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и снижение доходностей ОФЗ создают условия для дальнейшего снижения депозитно-кредитных ставок. Продолжается рост кредитования реального сектора на фоне смягчения денежно-кредитных условий. При этом с июня годовой темп прироста кредитов физическим лицам замедляется после заметного увеличения в 2020 — начале 2019 года.

При этом с июня годовой темп прироста кредитов физическим лицам замедляется после заметного увеличения в 2020 — начале 2019 года. Экономическая активность. Темпы роста российской экономики по-прежнему остаются сдержанными.

В этих условиях Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2019 году в интервале 0,8–1,3%. При этом оперативные данные указывают на вероятное ускорение роста российской экономики в III квартале, отчасти связанное с временными факторами. Сдерживающее влияние на динамику экономической активности продолжает оказывать снижение внешнего спроса на товары российского экспорта в условиях происходящего замедления мировой экономики, а также слабая динамика инвестиционной активности, в том числе в части государственных инвестиционных расходов.

В августе—сентябре продолжился годовой рост промышленного производства, однако опережающие индикаторы указывают на ухудшение деловых настроений в промышленности, особенно в части экспортных заказов. Рост показателя реальных располагаемых доходов населения пока не отразился на динамике оборота розничной торговли. Рынок труда не создает избыточного инфляционного давления.

Безработица вблизи исторически низких уровней обусловлена не расширением спроса на труд, а одновременным сокращением численности занятых и трудоспособного населения. С начала 2019 года бюджетная политика оказала сдерживающее влияние на динамику экономической активности.

Это отчасти связано с более медленной, чем ожидалось, реализацией запланированных Правительством национальных проектов. В дальнейшем увеличение государственных расходов, в том числе инвестиционных, и их влияние на экономический рост будут иметь более распределенный во времени характер. Прогноз роста ВВП в 2019–2022 годах сохранен Банком России без изменений.

Темп прироста ВВП будет постепенно увеличиваться с 0,8–1,3% в 2019 году до 2–3% в 2022 году. Это возможно по мере реализации комплекса мер Правительства по преодолению структурных ограничений, в том числе реализации национальных проектов. При этом ожидаемое на прогнозном горизонте замедление мировой экономики продолжит оказывать сдерживающее влияние на рост российской экономики.

Инфляционные риски. На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. Это прежде всего связано со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса.

Сохраняются дезинфляционные риски со стороны динамики цен на отдельные продовольственные товары, в том числе за счет роста предложения сельскохозяйственной продукции. Проинфляционные риски со стороны роста бюджетных расходов во второй половине 2019 — начале 2020 года остаются невысокими ввиду того, что увеличение расходов, вероятно, будет иметь более распределенный во времени характер. Вместе с тем в случае более значительного снижения темпов роста мировой экономики, в том числе под влиянием ужесточения международных торговых ограничений, иных геополитических факторов, может происходить усиление волатильности на мировых товарных и финансовых рынках, оказывая влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

На более длинном горизонте сохраняются проинфляционные риски со стороны ряда внутренних условий. Значимым риском остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. На среднесрочную динамику инфляции также могут оказать влияние параметры бюджетной политики, в том числе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.
На среднесрочную динамику инфляции также могут оказать влияние параметры бюджетной политики, в том числе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.

Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат и возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.

Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на .

Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени.

По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 25 октября 2019 года Банк России опубликовал в связи с выходом Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2020 год и период 2021 и 2022 годов, которые будут опубликованы 29 октября 2019 года.

25 октября 2019 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.

Как это касается меня?

Если ключевая ставка понижается, кредиты для бизнеса и населения, по идее, дешевеют, а банки лояльнее относятся к надежным заемщикам.

Люди чаще берут деньги в банках, предприятия активнее расширяют производства, открываются новые бизнесы, предприниматели больше зарабатывают, а безработица снижается.Ключевая ставка прямо влияет на стоимость ипотеки и косвенно — на цены на потребительские товары, бензин и коммунальные услуги.Еще от ключевой ставки зависит, , придется ли заплатить НДФЛ, если взять на работе беспроцентный заем, и какую компенсацию выплатят при задержке зарплаты.
Люди чаще берут деньги в банках, предприятия активнее расширяют производства, открываются новые бизнесы, предприниматели больше зарабатывают, а безработица снижается.Ключевая ставка прямо влияет на стоимость ипотеки и косвенно — на цены на потребительские товары, бензин и коммунальные услуги.Еще от ключевой ставки зависит, , придется ли заплатить НДФЛ, если взять на работе беспроцентный заем, и какую компенсацию выплатят при задержке зарплаты. Что делать? 04.07.18Снижение ключевой ставки не очень хорошо для новых вкладчиков: банки могут понизить доходность по вкладам.

Если так происходит, это нормально — надежный банк всегда платит по вкладу меньше ставки ЦБ. Тем, кто хочет зарабатывать больше, стоит поискать другие инструменты для инвестиций.Когда ставка повышается, это может повлиять на стоимость кредитов для всех.

Потому что деньги дорожают и для самих банков. Могут вырасти цены, подорожает ипотека, появятся проблемы в бизнесе, а рост инфляции не будет успевать за повышением доходов.

Еще это неприятно психологически.

Что делать? 22.03.18Просто так поднять или опустить ключевую ставку нельзя: это может навредить экономике и обычным людям.

Центробанк всегда объясняет, и на какие показатели ориентировались.

Значение повышения ключевой ставки

Повышение процентной ставки проводится при сильной инфляции и падении курса рубля. В масштабах страны сдерживающие факторы работают.

Но такое развитие событий способно оказывать негативное влияние на экономику в целом: вместо роста &mdsah; замедление или вообще падение производства валового продукта на душу населения.Для конкретного гражданина рост КС оборачивается дорогими, в большинстве случаев вообще недоступными, займами и выгодными вкладами. Резко падают покупки жилья и дорогостоящих предметов бытовой техники и мебели.

Все замирает до наступления лучших времен.Полная версия статьи:

Ставки по ипотеке: до однозначного уровня рукой подать

Цикл смягчения процентной политики ЦБ оставляет достаточно хорошие шансы для дальнейшего удешевления стоимости ипотечных кредитов. Еще в начале 2019 года средневзвешенные ставки по ипотечному жилищному кредитованию достигли двузначного уровня.

Однако после апрельского максимума, когда ставка составляла 10,56% годовых, стоимость кредитов неуклонно снижается. По данным ЦБ РФ, к 1 августа она составила 10,24% годовых. Минимальный в истории уровень ипотечных ставок был зафиксирован в сентябре — октябре 2020 года и составлял 9,41% годовых.

Ключевая ставка ЦБ на тот момент превышала сегодняшнюю отметку и находилась на уровне 7,25—7,50% годовых, а инфляция в то время составляла 3,4—3,5% в годовом выражении против 4,2% на сегодняшний день. На ближайшие годы ЦБ ожидает дальнейшего снижения и последующей стабилизации инфляции на уровне 4%, а в первом полугодии 2020 года ряд участников рынка даже прогнозирует возможное замедление темпов роста цен ниже целевого уровня в 4%. Можно рассчитывать, что в ближайшее время ипотечные ставки полностью отыграют июльское и сентябрьское смягчение процентной политики и окажутся ниже 10% годовых.

Даже если регулятор возьмет паузу в смягчении ДКП, банки могут продолжать снижать ставки по ипотеке вслед за инфляцией, и стоимость кредитов повторит минимум осени 2020 года.

Инфляционная угроза

Основной причиной уменьшения ключевой ставки в течение 2019 года была низкая инфляция, отмечали в ЦБ.

Прогноз Банка России по росту цен на конец 2019 года также постепенно сжимался с максимальных 4,7% в июне до нынешних минимальных 2,9%. Однако министр экономического развития Максим Орешкин 12 декабря заявил, что в следующем году ожидает этот показатель на значительно более низком уровне — 2,5%. По его мнению, экономическая ситуация в первом полугодии 2020-го «потеряна» из-за недостаточно решительной денежно-кредитной политики.Инфляция в первом полугодии 2020 года действительно может замедлиться до 2,5%, а по итогам всего следующего года оказаться в диапазоне 2,5–3%, что гораздо ниже целевого уровня ЦБ в 4%, считает главный экономист Сбербанка Антон Струченевский.

По его словам, в этих условиях Банку России было бы логично продолжить снижать ключевую ставку.— Нынешний уровень в 6,5% находится внутри нейтрального диапазона (6–7%), монетарная политика регулятора не влечет за собой ни ускорения, ни замедления инфляции — то есть снижать ключевую ставку сейчас нет необходимости, — поспорил главный экономист Газпромбанка Сергей Коныгин. Фото: ИЗВЕСТИЯ/Александр Казаков Однако, по его ожиданиям, регулятор пересмотрит нейтральный диапазон до 5–6% в 2020 году, что позволит ему действовать более решительно, доведя уровень ключевой до 5,5% в III квартале 2020-го.Процентные ставки по кредитам уже находятся на достаточно низком уровне, так как рынок закладывает в свои прогнозы снижение показателя ЦБ до уровня 5,5–5,75% в следующем году, отметил директор казначейства банка «Санкт-Петербург» Ринат Кутуев.

Он ожидает, что в связи с этим кредитная активность начнет восстанавливаться в начале I квартала 2020 года.Если курс рубля и внешние условия будут стабильны, не нарушится — хоть и медленный — рост мировой экономики, не подскочат цены на нефть, против России не введут новые санкции, а слабый внутренний спрос сохранится, есть риск, что инфляция в России может устойчиво закрепиться ниже целевых 4%, ожидает главный экономист Совкомбанка Кирилл Соколов. По мнению аналитика банка Хоум Кредит Станислава Дужинского, в следующем году есть и проинфляционные риски, которые прежде всего связаны с курсом рубля на фоне политической неопределенности в США в преддверии выборов.ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ Поделиться: Подпишитесь и получайте новости первыми

Для кого снижение ставки хорошо, а для кого плохо?

Безусловно, ключевая ставка ЦБ влияет на жизнь людей.

В этой ситуации мы говорим не только о кредитах, но и о сбережениях, которые есть у граждан. У понижения ставки есть как положительные, так и отрицательные стороны.

Так, если ставка падает слишком низко, то у людей со средними доходами сокращаются возможности сбережения своих средств без существенных рисков. Снижение ставки является безусловным позитивом для тех, кто по каким-то причинам живет в кредит или планирует взять ипотеку или купить в кредит машину, но не имеет достаточно средств для этого.

Снижения ключевой ставки ЦБ РФ

Для того чтобы ответить на вопрос, к чему может привести снижение ключевой ставки ЦБ РФ, нужно определиться, какие изменения в сфере экономики, финансов происходят при низкой ставке. Низкая ставка делает наиболее привлекательными кредиты для населения и юридических лиц, а вот желающих класть на депозиты деньги становится все меньше.

Низкая ставка является более благоприятной для экономики страны, так как:

  1. стимулирует рост экономики и производства;
  2. способствует снижению инфляции.
  3. предоставляет возможность взять кредит на наиболее выгодных условиях;
  4. приводит к повышению покупательской способности;

Розничные кредитные ставки: ипотека тянет вниз, остальные не спешат


Ставки по розничному кредитованию на первых порах не слишком охотно отыгрывали смягчение процентной политики ЦБ, хотя в целом банки также начали снижать стоимость кредитования заблаговременно. Немалую роль в замедлении общих темпов снижения ставок по рознице сыграли регулятивные ужесточения ЦБ в части необеспеченного (НПК).

Банк России несколько раз повышал для кредитных организаций коэффициенты риска по данным кредитам и сделал обязательным расчет показателя долговой нагрузки заемщиков при выдаче необеспеченных ссуд. За период с мая по октябрь включительно (более актуальная статистика ЦБ на момент написания обзора отсутствовала) средневзвешенная ставка по кредитам физлицам (сроком свыше одного года) в 30 крупнейших банках сократилась с 13,53% до 12,52%, то есть на 101 б. п. ЦБ за этот же период снизил ключевую ставку на 125 б.

п. (с 7,75% до 6,5% годовых).Помимо НПК, сдерживали общее движение вниз и ставки по автокредитованию.

Снижать ставки в данном сегменте банки начали еще в апреле, однако общий масштаб их снижения оказался весьма скромным. Так, средневзвешенная ставка по (сроком свыше одного года) 30 крупнейших банков с марта по октябрь включительно потеряла лишь 63 б. п. (то есть примерно вдвое меньше, чем ключевая ставка ЦБ) и составила 12,77% годовых.Основной тон снижению ставок на рынке розничного кредитования задавали ипотечные ставки.

В частности, ставка по жилищным кредитам 30 крупнейших банков начала снижаться в мае и за период с мая по октябрь включительно сократилась на 117 б. п. (то есть почти на столько же, на сколько снизилась и ключевая ставка ЦБ) — до 9,35% годовых.

Ставка по сектору в целом сократилась с мая по октябрь на 115 б. п. и составила 9,4% годовых, что стало минимальным значением за последние два года. Необходимо иметь в виду, что вышеуказанная динамика розничных ставок по октябрь включительно, по всей видимости, лишь в минимальной степени отражает октябрьское снижение ключевой ставки ЦБ на 50 б.

п. (регулятор снизил ставку почти в самом конце месяца, и вряд ли банки так спешили снизить соответствующим образом стоимость своих кредитных продуктов) и не учитывает декабрьское снижение на 25 б.

п. Однако это еще не означает, что совокупное снижение ключевой ставки ЦБ на 75 б. п. отразится соответствующим образом на ставках во всех сегментах розничного кредитования в динамике ноября и декабря. Так, следует помнить, что именно с октября регулятор ввел для банков надбавки к коэффициентам риска в зависимости от значений показателей долговой нагрузки и полной стоимости ссуды при выдаче необеспеченных потребительских кредитов.

Принятые меры по регулятивному охлаждению рынка НПК, по всей видимости, «заморозят» ставки в данном сегменте вблизи текущих уровней, и последние шаги ЦБ по снижению ключевой ставки, скорее всего, лишь с трудом заставят (если заставят) сдвинуться с места стоимость кредитования.

Весьма вероятно, что в сегменте НПК банки будут завлекать новых заемщиков более длинным сроком кредитования, занижая за счет этого объем ежемесячных платежей. К слову, именно так сейчас уже делают отдельные игроки по программам рефинансирования. Выбор пользователей Банки.ру В сегменте автокредитования, как показывает динамика 2019 года, банки также не проявляют особого рвения в снижении стоимости продуктов, поэтому ставка автокредитов 30 крупнейших банков, по всей видимости, так и останется выше 12% годовых.

С учетом средневзвешенных данных по рынку следует помнить, что все предложения банков в сегменте автокредитования с однозначной стоимостью продукта или ставками, существенно ниже средневзвешенных, вероятно, сопровождаются рядом дополнительных условий и «звездочек», с которыми необходимо тщательно ознакомиться до оформления кредита.А вот для ипотечных ставок пока отсутствуют преграды на пути дальнейшего движения вниз вслед за ключевой ставкой Банка России.

Если предположить, что данные по ипотечным ставкам еще не в полной мере учитывают октябрьское снижение ставки ЦБ на 50 б. п. и вовсе не учитывают ее декабрьское снижение на 25 б. п., то уже к концу 2019 года есть все основания увидеть средневзвешенные ипотечные ставки на уровне ниже 9% годовых, а в I квартале 2020 года — вблизи отметки 8,5%.

Обзор подготовлен департаментом аналитики и контента Banki.ru Источник:

Как это повлияет на жизнь россиян

1. Процентная ставка по кредитам должна снизиться — это хорошоКак я уже говорил, ключевая ставка определяет, насколько дорого банкам обходятся кредиты из ЦБ. Если ЦБ снижает свою «долю», то и банки снижают проценты по кредитам.Удешевление кредитов означает бонус к росту экономики — больше людей будет брать займы и тратить эти деньги, а бизнес тоже будет охотнее кредитоваться.

От снижения ключевой ставки на 0,25-0,5 пунктов чудес ждать не стоит, а вот снижение на 1-2% за год уже будет ощутимо.2. Ставки по вкладам и депозитам тоже снизятся — это плохоКогда снижается ключевая ставка, банки опускают проценты по вкладам, так как они становятся менее выгодны — банкам дешевле взять кредит в ЦБ по сниженной ключевой ставке, чем платить большие проценты вкладчикам.3.

Начисляется меньше пеней на долги — это хорошоЗа просрочку обычно начисляется 1/300 в день ставки рефинансирования ЦБ. А она приравнена к ключевой ставке. Соответственно, если снижается ключевая ставка, то должникам каждый день начисляется меньше процентов.

ЦБ РФ ключевую ставку по итогам октябрьского заседания на 0,5% до 6,5%.

Консенсус-прогноз был на уровне 6,75%.

Однако в последние дни вербальные интервенции представителей Банка России и динамика цен на долговом рынке формировали все более явные ожидания снижения ставки не на 0,25%, а на 0,5%, поэтому эффект неожиданности оказался скромным. Замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось. Инфляционные ожидания продолжают снижаться.

Темпы роста российской экономики по-прежнему остаются сдержанными. Cохраняются риски существенного замедления мировой экономики.

На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. В этих условиях Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 г.

с 4,0-4,5 до 3,2-3,7%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5-4,0% по итогам 2020 г. и останется вблизи 4% в дальнейшем.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.

Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Динамика инфляции Замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось. Годовой темп прироста потребительских цен в сентябре снизился до 4,0% (с 4,3% в августе 2019 г.) и, по оценкам на 21 октября, составил около 3,8%.

Годовая базовая инфляция по итогам сентября также снизилась до 4,0% после 4,3% в августе. Показатели инфляции, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи или ниже 4%. В сентябре-октябре дезинфляционные факторы оказали более существенное влияние на замедление темпов роста цен, чем оценивалось ранее.

При этом проинфляционные риски со стороны внешних условий не реализовались. В части разовых факторов в условиях высокого урожая и расширения предложения на отдельных продовольственных рынках темпы роста цен на продовольствие с учетом сезонности оставались низкими.

Произошедшее с начала года укрепление рубля, наряду с замедлением инфляции в странах — торговых партнерах, ограничивает рост цен на импортируемые товары. Вместе с тем все более выраженным становится воздействие на инфляцию сдержанного спроса. Определенный вклад в динамику внутреннего спроса вносит сохраняющееся отставание в финансировании бюджетных расходов, включая расходы на национальные проекты, от ранее заявленных планов.

В сентябре-октябре инфляционные ожидания населения продолжили снижаться, при этом оставаясь на повышенном уровне. Ценовые ожидания предприятий несколько снизились. Замедление годовой инфляции создает условия для снижения инфляционных ожиданий населения и бизнеса в будущем.

Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 г. с 4,0-4,5 до 3,2-3,7%. При этом годовая инфляция сложится несколько ниже 3% в I квартале 2020 г., когда эффект повышения НДС выйдет из ее расчета.

По итогам 2020 г. с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5–4,0% и останется вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия продолжили смягчаться.

Этому в том числе способствовало изменение ожиданий участников финансового рынка относительно траектории ключевой ставки Банка России. Продолжилось снижение доходностей ОФЗ и депозитно-кредитных ставок. Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и снижение доходностей ОФЗ создают условия для дальнейшего снижения депозитно-кредитных ставок.

Продолжается рост кредитования реального сектора на фоне смягчения денежно-кредитных условий. При этом с июня годовой темп прироста кредитов физическим лицам замедляется после заметного увеличения в 2020 — начале 2019 г.

Экономическая активность Темпы роста российской экономики по-прежнему остаются сдержанными. В этих условиях Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2019 г.

в интервале 0,8-1,3%. При этом оперативные данные указывают на вероятное ускорение роста российской экономики в III квартале, отчасти связанное с временными факторами.

Сдерживающее влияние на динамику экономической активности продолжает оказывать снижение внешнего спроса на товары российского экспорта в условиях происходящего замедления мировой экономики, а также слабая динамика инвестиционной активности, в том числе в части государственных инвестиционных расходов.

В августе-сентябре продолжился годовой рост промышленного производства, однако опережающие индикаторы указывают на ухудшение деловых настроений в промышленности, особенно в части экспортных заказов.

Рост показателя реальных располагаемых доходов населения пока не отразился на динамике оборота розничной торговли. Рынок труда не создает избыточного инфляционного давления. Безработица вблизи исторически низких уровней обусловлена не расширением спроса на труд, а одновременным сокращением численности занятых и трудоспособного населения.

С начала 2019 г. бюджетная политика оказала сдерживающее влияние на динамику экономической активности.

Это отчасти связано с более медленной, чем ожидалось, реализацией запланированных Правительством национальных проектов. В дальнейшем увеличение государственных расходов, в том числе инвестиционных, и их влияние на экономический рост будут иметь более распределенный во времени характер. Прогноз роста ВВП в 2019-2022 гг.

сохранен Банком России без изменений.

Темп прироста ВВП будет постепенно увеличиваться с 0,8–1,3% в 2019 г.

до 2-3% в 2022 г. Это возможно по мере реализации комплекса мер Правительства по преодолению структурных ограничений, в том числе реализации национальных проектов. При этом ожидаемое на прогнозном горизонте замедление мировой экономики продолжит оказывать сдерживающее влияние на рост российской экономики.

Инфляционные риски На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными.

Это прежде всего связано со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса. Сохраняются дезинфляционные риски со стороны динамики цен на отдельные продовольственные товары, в том числе за счет роста предложения сельскохозяйственной продукции.

Проинфляционные риски со стороны роста бюджетных расходов во второй половине 2019 — начале 2020 г. остаются невысокими ввиду того, что увеличение расходов, вероятно, будет иметь более распределенный во времени характер. Вместе с тем в случае более значительного снижения темпов роста мировой экономики, в том числе под влиянием ужесточения международных торговых ограничений, иных геополитических факторов, может происходить усиление волатильности на мировых товарных и финансовых рынках, оказывая влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

На более длинном горизонте сохраняются проинфляционные риски со стороны ряда внутренних условий. Значимым риском остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. На среднесрочную динамику инфляции также могут оказать влияние параметры бюджетной политики, в том числе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.

Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат и возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась.

Эти риски остаются умеренными. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.

Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 13 декабря 2019 г. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 25 октября 2019 г.

Банк России среднесрочный прогноз в связи с выходом Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2020 год и период 2021 и 2022 г., которые будут опубликованы 29 октября 2019 г. Реакция рынка После публикации решения Центробанка российский рынок акций сократил масштаб снижения.

Индекс МосБиржи на 13:45 снижается на 0,55% и находится около 2860 п.

Курс USD/RUB совсем незначительно подрос, но затем вновь начал показывать нейтральную динамику около отметки 63,95. В целом решение регулятора о смягчении денежно-кредитной политики было уже заранее заложено в фондовые активы и курс USD/RUB. Государственные и корпоративные облигации с самого начала октября показали внушительный рост, то есть их доходности к погашению существенно снизились, по многим выпускам более чем на 50 б.п.

Снижение ставки полностью оправдано той динамикой инфляции, которую мы видим в последние недели, а также желанием регулятора стимулировать экономический рост в стране.


proffbuhuslugi.ru © 2020
Наверх